La comisionada republicana de la SEC, Hester Peirce, concluye su gestión el 2 de octubre de 2026 tras casi una década impulsando un marco regulatorio más claro para activos digitales. Su salida deja pendientes normativas sobre custodia, agentes de transferencia y una regulación permanente para criptomonedas, mientras se suma a la Regent University School of Law como profesora de derecho de valores.
¿Qué avances logró Peirce en regulación cripto?
Durante su permanencia en la SEC bajo distintas administraciones presidenciales, Peirce se posicionó como una de las voces más influyentes del organismo en materia de activos digitales. Impulsó guías y reglas que buscaban reducir la incertidumbre regulatoria que, según su análisis, obligó a la industria estadounidense a invertir recursos excesivos en disputas legales y acciones de cumplimiento evitables.
La comisionada defendió que un marco claro protegería tanto a inversores como a desarrolladores legítimos que querían construir productos en Estados Unidos. Criticó duramente el tiempo perdido en litigios que, en su opinión, pudo haberse dedicado a innovación genuina. También cuestionó las acciones de la SEC contra empresas acusadas de operar sin registro, respaldando declaraciones del personal que aclaraban el tratamiento de operaciones como el staking.
Tareas regulatorias que quedan sin resolver
Entre los pendientes más significativos, Peirce mencionó la aprobación de Reg Crypto, documento que ya había comenzado a recibir comentarios públicos, y las reglas para agentes de transferencia, cuya finalización consideró crítica. También señaló la necesidad de trabajar en custodia de asesores e inversiones, además de convertir la exención de innovación limitada a cinco años en una normativa permanente.
La comisionada reconoció que nunca existe el momento perfecto para abandonar una agencia, ya que siempre hay proyectos en curso. Expresó optimismo sobre la Clarity Act, legislación que enfrentó un revés en el Senado el 15 de septiembre de 2026, aunque admitió que su aprobación durante el año en curso parecía improbable. Defendió que la SEC use sus facultades actuales para adoptar reglas sin esperar a que el Congreso complete un marco legal más amplio.
Protección de desarrolladores y privacidad financiera: los pilares de su agenda pendiente
Una prioridad central que Peirce quiso dejar establecida fue la protección de creadores de software. Argumentó que un desarrollador no debería ser responsabilizado automáticamente si otra persona utiliza una herramienta legítima para cometer delitos, salvo que el propio creador participe en la conducta indebida. Esta distinción, sostuvo, es fundamental para que talento genuino considere viable construir tecnología en Estados Unidos.
Igualmente, cuestionó el modelo de vigilancia financiera estadounidense. Reconoció la necesidad de herramientas eficaces contra lavado de dinero, pero criticó un sistema que presupone que las personas no deberían tener privacidad en su vida financiera. Propuso que las tecnologías cripto ofrecen una oportunidad para métodos más eficientes que protejan mejor los datos de ciudadanos sin impedir que las fuerzas del orden investiguen delitos.
Regulación de intermediarios versus protocolos descentralizados
Peirce enfatizó la necesidad de distinguir entre operaciones con intermediarios y transacciones directas con protocolos o contratos inteligentes. Las empresas que controlan fondos de clientes pueden robarlos, administrarlos negligentemente o sufrir hackeos, por lo que deben responder bajo reglas acordes con esos riesgos específicos.
Advirtió contra presentar como descentralizados servicios que dependen de intermediarios. Respaldó la autocustodia y el comercio sin terceros, pero subrayó que quienes asumen esos riesgos no deberían esperar la misma protección gubernamental que recibirían en un sistema regulado. Usó el apalancamiento como ejemplo: amplifica ganancias pero también potencia pérdidas, por lo que requiere educación clara sobre consecuencias.
¿Qué significa la salida de Peirce para la SEC y las empresas cripto?
La partida de Peirce ocurre mientras la SEC acelera su agenda regulatoria bajo la presidencia de Paul Atkins. Tras su renuncia, solo Atkins y el comisionado Mark Uyeda permanecerían en la comisión, mientras demócratas presionan a la administración Trump para completar una estructura bipartidista de cinco integrantes. Para los empresarios y administradores argentinos con exposición a mercados cripto internacionales, la transición en la SEC define el contexto regulatorio estadounidense que impacta operaciones globales.
La durabilidad de las reglas futuras, según Peirce, dependerá de que empresas y usuarios construyan productos valiosos dentro de ellas. Si las personas utilizan y aprecian las tecnologías que un marco regulatorio permitió desarrollar, será más difícil retirar esas normas. Además, sugirió que la autoridad de la CFTC podría servir para abordar regulación integral del mercado al contado.
En noviembre de 2026, Peirce se incorporará a Regent University School of Law como profesora asociada de derecho de valores y redacción, llevando su experiencia regulatoria a la formación de nuevas generaciones de abogados que enfrentarán un panorama profesional transformado por la innovación digital.
