Kristalina Georgieva, directora del Fondo Monetario Internacional, llegó a Buenos Aires el 27 de julio de 2026 para una visita de dos días que culminará con su encuentro con el Presidente Javier Milei y el Gabinete ampliado a las 14 en la Casa Rosada.
¿Qué busca el FMI en esta visita a Argentina?
El objetivo central es allanar el camino hacia la tercera revisión del programa de Facilidades Extendidas, requisito indispensable para liberar el próximo desembolso. Las conversaciones girarán principalmente en torno a las reformas pendientes que el organismo internacional viene reclamando desde hace años, siendo la Carta Orgánica del Banco Central el tema prioritario en la agenda.
Antes de la reunión presidencial, Georgieva compartió una conferencia de prensa con el ministro de Economía Luis Caputo en el Palacio de Hacienda. Durante ese encuentro, la titular del FMI destacó los avances del programa económico del Gobierno y dejó un mensaje político claro: "¿Ustedes, los argentinos, pueden ser perseverantes para transformar el país?", preguntó, en un tono que apunta a respaldar una eventual reelección de Milei.
La reforma del Banco Central: cronograma y contenido
El proyecto de reforma de la Carta Orgánica del Banco Central llegará al Congreso en los primeros días de agosto de 2026, con fecha límite establecida para septiembre según el acuerdo con el FMI. Milei encabezará el anuncio, posiblemente mediante cadena nacional esta semana.
Los principales lineamientos de la reforma incluyen:
- Consagrar un mandato único centrado en la preservación del valor de la moneda
- Prohibir por ley el financiamiento del Tesoro vía emisión monetaria
- Limitar el reparto de utilidades del banco central salvo en contextos deflacionarios
- Incorporar sanciones penales para quien use la entidad para financiar el déficit fiscal
- Elevar el requisito de remoción de autoridades a dos tercios en ambas cámaras del Congreso
Milei ha enfatizado que este mecanismo de remoción más exigente responde a una lección histórica: "todas las remociones intempestivas estuvieron ligadas a seguir una mayor laxitud en la política monetaria", señaló en una columna publicada en un medio local.
Reforma tributaria: la deuda incómoda con el Fondo
Si bien la reforma del Banco Central es la vidriera de esta visita, la reforma tributaria representa la deuda pendiente más delicada. El FMI solicitó tenerla lista antes de que termine el año, con fecha límite en diciembre de 2026, bajo un diseño de impacto fiscal neutro que alcance los tres niveles de gobierno.
Los componentes contemplados incluyen la baja de exenciones impositivas, la incorporación de más de un millón de trabajadores al pago de Ganancias para alcanzar una cobertura del 20% de la población, ajustes en las escalas del Monotributo y el reemplazo de Ingresos Brutos por un IVA dual. Sin embargo, el obstáculo no es técnico sino político: implementar estos cambios en la antesala de un año electoral como será 2027 implica un costo político que el oficialismo prefiere evitar.
Un dato adicional complica el margen de maniobra: la recaudación tributaria cayó 6,7% en el primer semestre de 2026, golpeada principalmente por retrocesos en IVA, aportes y retenciones. El propio Caputo reconoció recientemente: "En el 2026, esencialmente por un tema de caja, no teníamos espacio presupuestario". Por su parte, Martín Menem, titular de la Cámara de Diputados, fue aún más directo: "No la veo en la cocina", admitiendo que la reforma tributaria no está en los planes inmediatos.
Otros compromisos con el Fondo y ajustes de expectativas
El Gobierno también debe cumplir con una modernización de la Ley de Responsabilidad Fiscal antes de fin de año, avances en el registro tributario para detectar riesgos de evasión y progresos en las recomendaciones contra el lavado de dinero. La reforma previsional, en cambio, fue corrida hasta diciembre de 2027, quedando lejos del radar inmediato.
En paralelo, el Gobierno ha ajustado expectativas: Milei dio marcha atrás con la promesa de inflación "cero" para agosto sin presentar un nuevo horizonte temporal. Lo único que mantiene como innegociable es el equilibrio fiscal. Georgieva, por su parte, respaldó los avances en reforma laboral y destacó el papel de las PyMes en la generación de empleo formal, además de reconocer la ventaja competitiva que representa la seguridad energética argentina.
Impacto para empresas y administradores: qué significa esta visita del FMI
Para los dueños y administradores de empresas argentinas, esta visita de Georgieva tiene implicaciones directas. La reforma del Banco Central apunta a generar certidumbre monetaria a través de un mandato claro centrado en la estabilidad del peso, lo que beneficia la planificación financiera de largo plazo. Sin embargo, la incertidumbre sobre la reforma tributaria—especialmente los cambios en Monotributo, Ganancias e Ingresos Brutos—mantiene en suspenso a PyMes y profesionales independientes.
La caída de 6,7% en recaudación tributaria durante el primer semestre de 2026 refleja debilidad en la actividad económica, algo que las empresas ya están sintiendo. Mientras tanto, el énfasis del FMI en formalización laboral y el reconocimiento de las PyMes como actores clave en la recuperación del empleo sugieren que el organismo internacional respalda políticas que favorezcan la integración de trabajadores al mercado formal, lo que podría implicar presión sobre costos laborales en el mediano plazo. El balance entre estabilidad monetaria y presión tributaria seguirá siendo el factor determinante para la viabilidad de inversiones y expansión empresarial en los próximos meses.
