FTX inicia el 31 de julio de 2026 su quinta ronda de reembolsos con aproximadamente US$ 900 millones destinados a acreedores con reclamaciones permitidas, aunque un número significativo de titulares continúa sin poder acceder a sus fondos por obstáculos regulatorios, de identidad y jurisdiccionales.
¿Cuál es el monto de la quinta distribución de FTX?
La quinta distribución de FTX alcanzará aproximadamente US$ 900 millones, transformándose en la ronda de pagos más reducida desde que comenzaron los reembolsos a acreedores. Este descenso respecto a las distribuciones anteriores refleja una etapa avanzada del proceso de liquidación, concentrándose ahora en resolver casos pendientes en lugar de canalizar volúmenes masivos de efectivo.
Para contextualizar la magnitud: durante mayo de 2025, la segunda distribución superó los US$ 5.000 millones; en septiembre de 2025 se entregaron aproximadamente US$ 1.600 millones; y en marzo de 2026, la cuarta ronda alcanzó cerca de US$ 2.200 millones. La tendencia decreciente indica que el fideicomiso ha liquidado progresivamente sus activos disponibles.
¿Cuánto recuperarán los acreedores en esta ronda?
Los porcentajes de recuperación varían según la clase de acreedor y representan pagos en dólares estadounidenses, no en criptoactivos originales. Las reclamaciones de clientes Clase 5A Dotcom recibirán un adicional del 9%, llegando a una recuperación acumulativa del 105%. Los clientes estadounidenses Clase 5B obtendrán un 5% adicional, también alcanzando el 105% acumulado.
Las reclamaciones generales no aseguradas y los préstamos de activos digitales recibirán cada una un incremento del 3%, situando su recuperación acumulativa en el 103%. Los titulares de reclamaciones de conveniencia mantienen una recuperación acumulativa del 120%. Adicionalmente, FTX distribuirá US$ 18 millones para titulares de acciones preferentes, elevando el total acumulado de ese fideicomiso a US$ 95 millones.
Es fundamental notar que estos porcentajes no devuelven los criptoactivos originales, por lo que el valor económico real de los reembolsos puede diferir significativamente del precio actual de esos activos en el mercado.
Quiénes quedan excluidos de la distribución y por qué
Un segmento considerable de acreedores permanece fuera de esta ronda debido a tres categorías principales de obstáculos: reclamaciones disputadas, revisiones jurisdiccionales y requisitos de verificación de identidad incumplidos.
Las reclamaciones disputadas incluyen casos bajo reconciliación, donde existen diferencias entre la documentación presentada y los registros del fideicomiso. Mientras se resuelven estas discrepancias, los titulares no pueden acceder a la distribución ordinaria.
Las restricciones jurisdiccionales afectan a acreedores ubicados en territorios potencialmente restringidos. FTX mantiene estos casos en revisión legal para determinar si es permisible efectuar transferencias internacionales. Dos situaciones específicas generan complejidad adicional:
- Acreedores que recibieron pagos parciales mediante procedimientos australianos, cuyos desembolsos previos deben reconciliarse antes de autorizar nuevas distribuciones.
- Acreedores de Bahamas, donde los liquidadores oficiales conjuntos de FTX Digital Markets operan bajo términos separados; aunque comparten la fecha límite del 16 de junio para incorporación, la tasa de distribución de esa jurisdicción aún no ha sido confirmada.
El requisito de KYC (Know Your Customer) representa otro filtro crítico. Algunos acreedores, particularmente en Bahamas, permanecen atrapados en procesos de verificación de identidad durante años, pese a haber completado sus formularios. Sin esta validación, una reclamación permitida no avanza hacia el pago, generando frustración entre usuarios que cumplen con los trámites pero enfrentan demoras administrativas.
Plazos críticos para no perder el derecho a cobrar
Los acreedores con reclamaciones permitidas que cumplieron todos los requisitos antes del 16 de junio pueden acceder a esta distribución, pero enfrentan dos fechas límite vinculantes. Quienes no se incorporen con BitGo, Kraken o Payoneer dentro de seis meses desde el inicio de la distribución podrían perder permanentemente su derecho a recibir fondos. Adicionalmente, existe un plazo separado para completar formularios fiscales; el incumplimiento de ese requisito también puede resultar en pérdida del derecho al pago.
Esta estructura de plazos refleja que el proceso de liquidación avanza hacia su cierre operativo, presionando a los acreedores rezagados a completar trámites pendientes.
¿Qué significa la quinta distribución para empresas y administradores en Argentina?
Para empresas y administradores argentinos con exposición a FTX, la quinta distribución marca un punto de inflexión crítico. Si bien el fideicomiso continúa canalizando fondos, la reducción del monto y la proliferación de obstáculos jurisdiccionales sugieren que las oportunidades de recuperación se agotan. Aquellos con reclamaciones permitidas deben actuar inmediatamente: verificar que completaron el KYC, confirmar su incorporación con los proveedores autorizados y cumplir plazos fiscales antes de que se cierren las ventanas de cobro.
Para pymes que mantienen reclamaciones disputadas o enfrentan revisiones jurisdiccionales, la quinta ronda es una señal de urgencia. Contactar con los liquidadores, presentar documentación faltante y resolver discrepancias contables debe ser prioritario, ya que los plazos de seis meses pueden extinguir derechos que tardarán años en litigarse. La complejidad del proceso australiano y bahameño añade capas de riesgo adicionales para empresas con operaciones en esas jurisdicciones.
En términos financieros, es esencial que administradores reconozcan que los reembolsos en dólares estadounidenses no replican el valor original de los criptoactivos, especialmente si esos activos han experimentado apreciación desde la quiebra. La brecha entre el porcentaje de recuperación contable (105% en algunos casos) y el valor económico real puede ser sustancial, requiriendo ajustes en proyecciones de flujo de caja y análisis de impacto fiscal.
