La economía argentina logró recuperarse de la contracción inicial de 2024, pero esa mejora no se tradujo en generación de empleo formal. Mientras el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) se ubicó 2,2% por encima del nivel de noviembre de 2023 hasta abril de 2026, el empleo asalariado formal privado retrocedió en la misma proporción, acumulando una pérdida de aproximadamente 235.000 puestos de trabajo en ese período.
¿Por qué crece la economía pero cae el empleo formal?
Este desacople entre actividad económica y empleo es inusual en los ciclos macroeconómicos argentinos. Históricamente, ambas variables se mueven en sincronía: cuando la producción se contrae, el trabajo registrado cae; cuando se recupera, el empleo crece. Sin embargo, durante los últimos meses comenzó a observarse un fenómeno diferente, según señalan investigadores del Instituto Interdisciplinario de Economía Política (IIEP) de la Facultad de Ciencias Económicas de la UBA.
La explicación principal radica en la composición sectorial de la recuperación económica. No todos los sectores que crecen están generando empleo al mismo ritmo que la producción avanza, lo que sugiere cambios en la estructura productiva y posibles aumentos de productividad sin contratación de personal.
Sectores que crecen sin contratar trabajadores
El análisis de actividades específicas revela patrones preocupantes. La minería registró un aumento de actividad cercano al 16% entre abril de 2025 y abril de 2026, pero el empleo formal del sector cayó más del 5%. Comportamiento similar ocurrió en intermediación financiera, donde la actividad avanzó alrededor de 9% mientras el empleo retrocedió 3,7%.
La industria manufacturera también mostró esta desconexión: creció 4,6% en términos de actividad, pero el empleo disminuyó 4%. Este fenómeno indica que empresas en sectores con recuperación económica están optimizando procesos, automatizando tareas o aumentando la productividad por trabajador, sin necesidad de expandir sus nóminas.
En contraste, actividades como industria, comercio y construcción continúan mostrando dificultades. Estos sectores registran pérdidas de empleo asociadas a una menor dinámica económica, lo que agrava la situación general del mercado laboral formal.
Industria y comercio: epicentro de la destrucción de empleo
Desde septiembre de 2023, la industria perdió cerca de 81.000 empleos formales, de los cuales aproximadamente 48.000 correspondieron a los últimos doce meses. En abril de 2026, tanto la industria como el comercio volvieron a encabezar la pérdida de puestos de trabajo, posicionándose como las actividades más afectadas desde septiembre de 2025.
La construcción mostró cierta estabilización tras las fuertes caídas de 2024 y 2025, pero el nivel de empleo continúa entre los más bajos de la serie histórica, con aproximadamente 90.000 puestos menos que el pico alcanzado en mayo de 2023.
El salario mínimo pierde poder de compra aceleradamente
Además del desempleo, existe una crisis de remuneraciones en los trabajadores de menor ingreso. Entre noviembre de 2023 y junio de 2026, el salario mínimo, vital y móvil perdió 40% de su poder adquisitivo. Durante junio de 2026 registró una caída real de 0,6%, prolongando una secuencia de retrocesos que comenzó meses atrás.
La magnitud del deterioro es histórica: el salario mínimo real se ubicó por debajo del nivel registrado antes de la crisis de la convertibilidad (2001) y representa apenas un tercio del máximo alcanzado en septiembre de 2011.
Los salarios promedio del empleo privado registrado mantienen un desempeño relativamente mejor, aunque con retrocesos en marzo y abril de 2026. Su nivel todavía se mantiene levemente por encima del registrado en noviembre de 2023, pero los datos preliminares anticipan nuevas bajas para mayo de 2026.
Impacto para empresas y administradores de negocios argentinos
Este escenario de recuperación económica desacoplada del empleo tiene implicaciones directas para la gestión empresarial. Las compañías que crecen sin contratar enfrentan presión creciente en productividad, lo que puede limitar su capacidad de expansión futura. Simultáneamente, la contracción de empleo reduce el poder adquisitivo agregado de la población, presionando la demanda interna de bienes y servicios.
Para administradores de pymes, el contexto presenta dilemas: mientras algunos sectores muestran recuperación, la destrucción de empleo en industria y comercio limita el mercado consumidor. La caída del salario mínimo afecta especialmente a empresas que dependen de mano de obra intensiva. Los datos sugieren que la reactivación económica será desigual y fragmentada, requiriendo estrategias diferenciadas según sector y tamaño de empresa.
