El tipo de cambio mayorista abrió el miércoles 22 de julio en los $1.480 para la venta, marcando un rebote tras la caída registrada en la rueda anterior. Se trata del primer movimiento alcista después de cinco jornadas consecutivas a la baja. En el segmento minorista, la cotización se ubicó en $1.500 en el Banco Nación, mientras que los analistas del mercado evalúan si este repunte anticipa un retorno del impulso alcista o responde a movimientos coyunturales.
¿Qué explica el rebote del dólar mayorista?
El Banco Central adquirió US$ 45 millones en el mercado de cambios el martes, por encima del promedio de US$ 39 millones registrado en las tres ruedas previas. A pesar de esta intervención, la cotización al contado retrocedió 0,2%, mientras que los tipos de cambio financieros operaron con leves bajas. El movimiento refleja una dinámica contenida en el mercado, donde las autoridades monetarias mantienen su postura de acumulación de reservas en dólares.
En el segmento de títulos vinculados al dólar, la actividad fue moderada. Se negociaron US$ 62 millones en vencimientos de Lelink D31L6 en BYMA PPT T+1, registrando el cuarto volumen más bajo del mes. Según operadores de mercado, este comportamiento sugiere que el Banco Central no tuvo participación activa en la curva dólar linked del mercado secundario, lo que podría haber permitido que la cotización mayorista recuperara terreno.
Perspectiva de los analistas sobre la volatilidad cambiaria
Matías Ballestrín, jefe de Inversiones de Banco Piano, sostuvo que mientras el riesgo país y la inflación se mantengan en los niveles actuales, no debería observarse un incremento significativo en la volatilidad del tipo de cambio. El analista destacó que el segundo semestre suele presentar mayores desafíos por estacionalidad, aunque el flujo positivo de divisas que históricamente caracteriza a Argentina durante este período, sumado al financiamiento que presenta el Tesoro Nacional, debería mantener la cotización alineada con la tasa de interés vigente, en ausencia de eventos disruptivos.
Recuperación de interés en inversiones en pesos
En el mercado de pesos, las tasas overnight comprimieron en el margen y se estimó que el BCRA tomó $2,1 billones en operaciones REPO durante la jornada. Este movimiento refleja una recuperación del interés por activos denominados en moneda local, lo que podría estar contribuyendo a contener la demanda de dólares y a estabilizar la cotización oficial.
El contexto actual sugiere que el mercado está calibrando entre dos fuerzas: la presión alcista derivada de factores externos y la presión bajista generada por el flujo de divisas y el atractivo relativo de los activos en pesos. La cotización de $1.480 representa un nivel que se ubicaría aproximadamente 23% por encima del techo de la banda de flotación que el Banco Central mantiene como referencia, lo que mantiene la brecha cambiaria en niveles elevados.
Impacto para empresas y administradores de negocios
Para los dueños y administradores de empresas argentinas, el rebote del dólar oficial hacia los $1.480 genera incertidumbre sobre los costos de importación y la competitividad de las exportaciones. La cotización mayorista es determinante para operaciones comerciales de volumen, financiamiento de proyectos y cobertura de pasivos en moneda extranjera. Si bien los analistas descartan volatilidad extrema en el corto plazo, la persistencia de una brecha cambiaria elevada sigue presionando márgenes comerciales y encareciendo el acceso al financiamiento en dólares. Las empresas que operan con ciclos de largo plazo deben monitorear con atención la evolución del riesgo país y la inflación, ya que estos indicadores son clave para anticipar movimientos del tipo de cambio en el segundo semestre de 2026.
