Zach Pandl, jefe de investigación de Grayscale, sostiene que la industria de criptoactivos continuará desarrollándose incluso si la CLARITY Act no se aprueba durante 2026. El proyecto de ley, que buscaría establecer un marco regulatorio integral para los mercados de activos digitales en Estados Unidos, enfrenta obstáculos políticos significativos en el Senado.
¿Qué es la CLARITY Act y por qué importa?
La CLARITY Act es una iniciativa legislativa diseñada para crear reglas claras sobre la estructura de mercado de criptoactivos en Estados Unidos. Sin embargo, Pandl señala que la industria cripto ha funcionado durante aproximadamente 17 años sin un marco regulatorio completo, lo que demuestra que el progreso es posible incluso sin esta legislación.
El ejecutivo enfatiza que el avance puede continuar a través de la acción de reguladores como la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y otros organismos federales, no únicamente mediante la aprobación del Congreso. Pandl argumenta que "la no aprobación de la CLARITY Act no tendrá un impacto inmediato en el funcionamiento de las principales blockchains, la demanda de Bitcoin como reserva de valor, o en el crecimiento de los pagos con stablecoins".
Rol de los reguladores en la ausencia de legislación
Pandl espera que la SEC y otros reguladores llenen los vacíos normativos mediante nuevos reglamentos, particularmente respecto a los valores tokenizados. Destaca que la guía interpretativa de los reguladores sobre la aplicación de leyes federales de valores a criptoactivos representa un avance significativo para la industria.
Durante 2026, el sector ha recibido impulso de políticas favorables bajo la administración Trump, incluyendo nuevas reglas para custodia institucional, mejor acceso a servicios bancarios, políticas claras sobre staking y crecimiento de productos cotizados en bolsa (ETP) de criptomonedas. Pandl resume: "La industria cripto avanzará sin la CLARITY Act, respaldada por la regulación que se espera de la SEC y otros reguladores".
¿Cuál es el riesgo de no aprobar la ley?
Aunque Pandl es optimista sobre el avance tecnológico, advierte sobre una consecuencia importante: una mayor parte de la nueva inversión y desarrollo podría trasladarse a mercados internacionales. Considera que la demora representa una oportunidad perdida para Estados Unidos, no una crisis para el mercado cripto global.
El ejecutivo señala que "la falta de una legislación integral sobre la estructura del mercado podría frenar la nueva actividad de inversión en Estados Unidos". Mientras tanto, el líder de la mayoría en el Senado, John Thune, presentó una moción para proceder a votación, programada para después del 15 de septiembre de 2026, cuando los legisladores regresen de receso.
Sin embargo, analistas advierten que el proyecto aún carece del apoyo suficiente y enfrenta múltiples obstáculos en el Senado que podrían bloquear una votación en septiembre.
Implicaciones para empresas y administradores de negocios argentinos
Para los dueños y administradores de empresas argentinas, la situación de la CLARITY Act en Estados Unidos tiene relevancia directa. Si la inversión en criptoactivos y blockchain se reorienta hacia mercados internacionales fuera de Estados Unidos, esto podría abrir oportunidades para plataformas y servicios cripto en jurisdicciones alternativas, incluyendo América Latina.
Las empresas argentinas que operan en el ecosistema cripto o consideran incursionar en tokenización de activos deben monitorear tanto la evolución de la legislación estadounidense como las regulaciones locales. La posibilidad de que nueva inversión y desarrollo se descentralice geográficamente podría generar demanda de servicios blockchain en otros mercados, incluyendo Argentina, donde existe creciente interés en soluciones de stablecoins y activos digitales para empresas.
