La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) y supervisores de Francia, Alemania y Grecia examinan si Binance utiliza correctamente la excepción de solicitud inversa para atender clientes de la Unión Europea sin autorización MiCA.
¿Qué es la solicitud inversa y cómo funciona?
La solicitud inversa es una excepción contemplada en el artículo 61 del reglamento MiCA que permite a un proveedor de servicios de criptoactivos establecido fuera de la UE atender a un cliente cuando este busca el servicio por iniciativa propia. Sin embargo, esta vía legal excepcional no debe convertirse en una puerta alternativa para prestar servicios de manera habitual en el mercado europeo sin la autorización requerida.
Según las directrices de ESMA, la interpretación de esta excepción debe ser estricta y las empresas no pueden utilizarla para evadir los requisitos de MiCA. El punto crítico radica en determinar si el cliente inició realmente el contacto o si hubo actividad previa de promoción, captación o publicidad atribuible al proveedor. Las autoridades analizan no solo desde qué país se presta el servicio, sino también cómo llegó el cliente a la plataforma y qué entidad específica lo atiende.
El estado actual de Binance en Europa
Binance retiró en junio de 2026 su solicitud de autorización en Grecia e indicó que buscaría obtenerla en otro Estado miembro. La empresa comunicó el 18 de septiembre de 2026 que seguía gestionando la autorización MiCA y mantenía su compromiso de operar en Europa de manera conforme a largo plazo.
El período de transición de MiCA terminó el 1 de julio de 2026, una fecha que volvió más urgente para las plataformas definir su estatus regulatorio dentro del bloque. Según reportes, algunos operadores de la UE reciben actualmente servicios mediante la entidad de Binance regulada en Abu Dabi, aunque esto no significa que todos los clientes europeos tengan el mismo arreglo ni aclara automáticamente si cada relación cumple las condiciones de la solicitud inversa.
¿Qué están investigando exactamente los reguladores?
ESMA y los supervisores nacionales de Francia, Alemania y Grecia examinan el uso que Binance hace de la excepción de solicitud inversa. Según reportes, los reguladores pidieron información a Binance sobre cómo utiliza esta vía legal y advirtieron que un incumplimiento podría dar lugar a medidas de aplicación, incluidas multas.
Es importante distinguir entre un examen regulatorio y una investigación formal. Por el momento, las fuentes disponibles describen un escrutinio informado más que una infracción ya establecida. El registro de ESMA de proveedores de criptoactivos no conformes pasó de 164 entradas el 16 de julio a 173 en la actualización del 30 de septiembre de 2026. Binance no figuraba en esa última lista, aunque la autoridad aclara que el registro no es exhaustivo.
La ausencia de Binance en ese listado no constituye una resolución sobre la conducta que ahora se examina. El registro y la revisión de la solicitud inversa son elementos distintos: uno recoge proveedores identificados como no conformes, mientras el otro aborda cómo una empresa presta servicios y si puede acogerse a una excepción de MiCA.
Implicaciones para empresas y administradores argentinos
Este escrutinio sobre Binance en Europa tiene relevancia directa para los empresarios y administradores argentinos que operan en criptoactivos o dependen de plataformas internacionales. La tendencia de reguladores europeos hacia una interpretación estricta de las excepciones de MiCA anticipa un endurecimiento global de las normas sobre servicios cripto sin autorización.
Si ESMA y los supervisores nacionales concluyen que Binance promovió servicios antes de que los clientes los solicitaran, la excepción podría no proteger esas relaciones frente a los requisitos de autorización. Una interpretación más restrictiva tendría consecuencias potenciales para otras compañías cripto extranjeras que busquen clientes en mercados regulados sin licencia, incluida la Argentina si los supervisores locales adoptan criterios similares.
Para las pymes y empresas argentinas que utilizan plataformas cripto internacionales, esto significa mayor incertidumbre regulatoria y potenciales restricciones de acceso. ESMA ya ha señalado que sus prioridades de supervisión para 2027 incluyen la solicitud inversa, junto con la externalización, la resiliencia operativa y la liquidez. Este cambio de enfoque de ESMA desde la elaboración de normas hacia la supervisión activa anticipa un ambiente regulatorio más exigente para las plataformas extranjeras que atienden usuarios europeos sin autorización formal.
