AMD otorgó a OpenAI y Meta warrants que les permiten acceder a un total de 320 millones de acciones por US$ 0,01 cada una, según documentos presentados ante la SEC a mediados de 2026. El beneficio depende del cumplimiento de hitos de compra de hardware y de objetivos para la cotización de la empresa.
¿Cuántas acciones pueden obtener OpenAI y Meta?
Cada empresa recibió warrants por hasta 160 millones de títulos, aunque ninguna de las dos había consolidado acciones bajo esos acuerdos a mediados de 2026. Un warrant otorga el derecho de adquirir acciones a un precio previamente establecido, pero en este caso el precio de ejercicio de US$ 0,01 por acción no representa una venta inmediata: ambas compañías deben alcanzar los hitos pactados para consolidar los títulos.
AMD emitió el warrant de OpenAI el 5 de octubre de 2025 y entregó otro equivalente a Meta el 23 de febrero de 2026. Ambos instrumentos tienen una vigencia de cinco años y cubren un máximo de 160 millones de acciones cada uno, de acuerdo con la información reportada.
Compromisos comerciales distintos con cada cliente
Los acuerdos de compra de hardware no son idénticos. AMD anunció que OpenAI desplegará hasta 6 gigavatios de GPU Instinct en el marco de un acuerdo plurianual. Para Meta, se estableció un acuerdo de suministro de chips de IA por hasta US$ 60.000 millones durante cinco años, según Reuters. La primera tranche de 1 gigavatio para cada acuerdo estaba prevista para comenzar a enviarse en la segunda mitad de 2026.
La consolidación de las acciones ocurre por etapas y combina avances en las compras con objetivos crecientes para la cotización de AMD. El último objetivo mencionado se ubica en US$ 600 por acción, de modo que los clientes no obtienen el paquete completo solo por firmar compromisos de adquisición de hardware.
Impacto potencial en la dilución accionaria
Si OpenAI y Meta ejercieran la totalidad de sus warrants, el número de acciones en circulación crecería aproximadamente 19,6%. Al cierre de julio de 2026, AMD tenía alrededor de 1.630 millones de acciones en circulación, mientras que su autorización corporativa contemplaba un total de 4.000 millones. Los 320 millones de acciones potenciales representarían una expansión relevante, aunque la compañía cuenta con margen dentro del límite autorizado.
El efectivo que recibiría AMD por el ejercicio completo sería de aproximadamente US$ 3,2 millones, una cantidad pequeña frente al valor potencial de los títulos. Con la acción de AMD cotizando entre US$ 600 y US$ 630 en septiembre de 2026, el valor teórico de las acciones ejercitables se estimaba entre US$ 192.000 millones y US$ 202.000 millones, sujeto al cumplimiento de los hitos. Ese cálculo no debe confundirse con dinero que AMD ya haya recibido ni con acciones que OpenAI y Meta ya posean: se trata de una valoración en papel basada en la cotización señalada.
La estrategia de AMD para competir en el mercado de IA
El diseño de los acuerdos refleja la búsqueda de AMD de ampliar su presencia en aceleradores de inteligencia artificial, un segmento en el que Nvidia ha sido durante mucho tiempo el actor dominante. Para competir, AMD necesita clientes capaces de comprometerse con despliegues de gran escala y de varios años. OpenAI y Meta figuran como compradores potenciales de volúmenes importantes.
Los objetivos bursátiles también limitan la entrega de acciones a etapas en las que AMD haya alcanzado determinados niveles de valoración. En septiembre de 2026, la capitalización de mercado de AMD superó US$ 1 billón, según la información reportada. El avance bursátil hace más tangible el valor potencial de los warrants, aunque no elimina las condiciones pendientes: la compañía aún debe cumplir sus hitos de entrega y los clientes deben concretar las compras correspondientes.
Qué significa para los accionistas de AMD y administradores empresariales
Para los accionistas actuales de AMD, el intercambio implícito consiste en aceptar una posible participación porcentual menor a cambio de que la compañía amplíe su negocio y establezca relaciones duraderas con grandes compradores de chips. Si los contratos contribuyen a una expansión sostenida, la dilución potencial podría acompañar el crecimiento; si las compras o los envíos se retrasan, el beneficio comercial esperado quedaría en duda.
Desde la perspectiva de administradores y dueños de empresas argentinas, estos acuerdos ilustran cómo las grandes corporaciones tecnológicas vinculan incentivos accionarios con compromisos comerciales concretos. La capacidad de AMD para entregar las GPU según calendario y la disposición de OpenAI y Meta para desplegar la capacidad comprometida serán variables centrales a vigilar durante el segundo semestre de 2026 y 2027. Para inversores en acciones de AMD o en fondos que las contengan, los próximos documentos ante la SEC ofrecerán indicios concretos sobre la consolidación efectiva de estos instrumentos y el avance real de los hitos comerciales.
