El sector de software sufrió una caída significativa tras los resultados de Figma, que reveló un aumento descomunal en gastos de inteligencia artificial. A pesar de superar expectativas de ingresos, la empresa de diseño colaborativo perdió 16% en cotización, generando pánico en Wall Street sobre la rentabilidad real de las inversiones en IA.
¿Por qué cayeron las acciones de software el miércoles?
Las acciones de empresas de software experimentaron un retroceso significativo tras la advertencia de Figma sobre el impacto de los costos de IA en sus ganancias. El mercado interpretó esta señal como un indicador de que los gastos en inteligencia artificial podrían ser más elevados de lo previsto en todo el sector tecnológico. Salesforce retrocedió 4,7%, ServiceNow 3,2%, Intuit 2,7% y Adobe 1,8% durante la sesión.
El desplome ocurrió en un contexto donde las acciones de software habían estado en alza durante semanas recientes, impulsadas por una rotación de capital hacia el sector. Sin embargo, los resultados de Figma modificaron abruptamente el sentimiento de los inversores, generando preocupación sobre la viabilidad de los márgenes de ganancia a corto plazo.
Figma supera ingresos pero asusta con gastos operativos
La empresa de diseño colaborativo reportó ingresos de US$ 370,1 millones para el trimestre de junio de 2026, representando un aumento del 48% respecto al mismo período de 2025 y superando las expectativas de los analistas de US$ 351,6 millones. Además, Figma elevó su proyección anual de ingresos a un rango de US$ 1.463 millones a US$ 1.467 millones, por encima de la estimación previa de US$ 1.422 millones a US$ 1.428 millones.
A pesar de estos números positivos, el factor que desencadenó la caída fue el comportamiento de los costos. Los gastos de investigación y desarrollo más que se duplicaron, mientras que los gastos operativos totales alcanzaron US$ 426,9 millones, casi el doble que en el segundo trimestre de 2025. Praveer Melwani, director financiero de Figma, explicó que la empresa está invirtiendo fuertemente en desarrollo de nuevas funciones de IA para garantizar un crecimiento sostenible a largo plazo.
¿Qué temor tienen los inversores respecto a la IA?
El principal temor en Wall Street es que la inversión masiva en inteligencia artificial no genere retornos inmediatos ni garantice rentabilidad a corto plazo. Los analistas señalan que las empresas de software están destinando recursos significativos a desarrollar capacidades de IA sin claridad sobre cómo estos gastos se traducirán en márgenes de ganancia superiores en el próximo año.
Esta incertidumbre se refleja en el comportamiento de otros actores del sector. Truist rebajó la calificación de Intuit a "Mantener" desde "Comprar" el lunes anterior, reduciendo su precio objetivo de US$ 410 a US$ 350, citando desaceleración en perspectivas de crecimiento y falta de catalizadores accionarios a corto plazo. Goldman Sachs, por su parte, eliminó a ServiceNow de su Lista de Conviction de EE. UU., aunque mantuvo calificación de "Comprar" sobre sus acciones.
Movimientos recientes en el sector SaaS y expectativas futuras
Además de los resultados de Figma, el sector experimentó cambios en recomendaciones de analistas. Erste Group mejoró la calificación de Salesforce a "Comprar" desde "Mantener" el miércoles, coincidiendo con el anuncio de un nuevo contrato con el Comando de Recursos Humanos del Ejército de EE. UU. Salesforce también promovió a Miguel Milano como director de operaciones.
En plataformas de trading social como StockTwits, el sentimiento minorista fue bajista para Salesforce, Intuit, Adobe y ServiceNow. Sin embargo, el sentimiento para Figma pasó de neutral a "extremadamente alcista", con operadores esperando una recuperación a largo plazo basada en el potencial de sus inversiones en IA.
Impacto para empresas y administradores argentinos: la lección de Wall Street
Los resultados de Figma y la reacción del mercado ofrecen lecciones críticas para empresas y administradores argentinos que evalúan inversiones en tecnología e inteligencia artificial. La caída de acciones de software demuestra que los inversores globales están cuestionando si los gastos masivos en IA se traducen en rentabilidad real.
Para las pymes y empresas medianas argentinas, esto significa que antes de invertir en soluciones de IA, es fundamental evaluar el retorno sobre inversión con horizonte temporal claro. Las grandes corporativas globales están enfrentando presión por justificar gastos en IA, lo que sugiere que la tecnología requiere una estrategia integrada, no solo una inversión reactiva.
Además, la volatilidad en el sector de software podría afectar los precios de herramientas y servicios que utilizan empresas argentinas. Si los proveedores de software enfrentan presión sobre márgenes, podrían ajustar sus políticas de precios o reducir inversión en mercados secundarios. Los administradores deben monitorear estas tendencias para anticipar cambios en costos de licencias y servicios en la nube que utilizan actualmente.
